【有色金属】有色金属行业周报：宏观情绪反复，金属价格普遍承压

本周行情：

本周有色板块走势靠前。板块指数下跌2.8%，细分行业涨跌幅由高到低分别为：贵金属（-0.4%）、金属新材料（-1.6%）、小金属（-2.2%）、工业金属（-3.0%）、能源金属（-4.1%）。个股方面，*ST园城（+6%）、东睦股份（+5%）、图南股份（+4%）、兴业银锡（+3%）、菲利华（+3%）涨幅靠前；永茂泰（-9%）、有研粉材（-9%）、金博股份（-9%）、中孚实业（-8%）、锡业股份（-8%）跌幅靠前。

贵金属：

(资料图片)

美联储官员政策立场分歧加大，整体通胀小幅反弹但核心通胀持续回落，美元指数与美债收益率走高施压贵金属。上周多位美联储官员发表讲话，鸽派立场逐步占据上风，市场预期9月维持利率不变的概率接近90%。7月美国CPI同比3.2%，前值3%，主要由能源价格上涨推动；核心CPI同比4.7%，前值4.8%，核心商品和服务价格回落。但中美关系再度趋紧以及美国财政部30年期国债拍卖结果不佳，推高美元指数与美债收益率，贵金属承压。

工业金属：

铜—宏观氛围偏空，铜价高位震荡。穆迪下调美国10家中小银行信用评级，市场风险偏好骤降，铜价震荡走软。供给端，矿端供应较为宽松，精铜产量也有上升预期，但进入到现货交易端尚且不多，上期所铜库存处于历史低位。需求端，国内制造业活动连续第四个月出现萎缩，需求前景短期内难以改善。铝—预计短期内将维持震荡走势。国内7月CPI和PPI均同比下降，进出口数据回落，引发一定悲观情绪。供给端，北方铝厂受洪水影响运输效率下降，周内铝锭到货不及预期。需求端，8月以来光伏终端市场有所恢复，型材板块开工率有所提升，但整体仍偏弱。

能源金属：

锂—锂价延续下行。8月碳酸锂和氢氧化锂需求端未见明显起色，叠加供应端持续平稳放量，价格仍有下跌空间。镍—供应过剩，镍价走弱。近期受天气影响镍矿供应稍加收紧，但镍仍处于供应旺盛周期内；下游消费端仍然呈现低迷状态，且宏观情绪波动不定，市场谨慎情绪加剧。

稀土磁材：

稀土走势整体偏强。周初稀土价格小幅上行，考虑到下周或将发布第二批稀土开采指标，市场观望情绪加重，稀土成交归于冷清，价格走势也趋于平稳。

小金属：

钼价保持高位。近期钢厂排产较满，钼铁需求保持良好，但因钼价快速拉涨，钢厂观望情绪渐起，预计钼价短期内高位运行。

风险提示：经济复苏不及预期、地缘政治风险、下游需求不及预期。

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