蔚来Q2亏损扩大至60亿，预计Q3触底反弹

8月29日，蔚来发布了今年第二季度的财务报告，数据显示公司的财务表现较为低迷。蔚来第二季度总营收为87.72亿元，同比下降14.8%，环比下降17.8%；净亏损达到60.558亿元，同比增加119.5%，环比增加27.8%。

这一财务状况的背后，与蔚来第二季度的销量疲软有关。在这个季度，蔚来累计交付新车23520辆，4月和5月的交付量仅为6000辆。入门级车型ET5和75kWh电池包交付量的增加，导致产品平均售价下降，从而使得蔚来第二季度汽车销售额为71.85亿元，同比下降24.9%，环比下降22.1%。

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增加入门级产品的销量占比也对蔚来的毛利率产生了不利影响。第二季度，蔚来汽车的毛利率为6.2%，同比下降10.5个百分点。蔚来第二季度毛利仅为8700万元，较2022年第二季度下降了93.5%。与去年同期相比，今年二季度蔚来整体的毛利率从13%下滑至1%。

尽管面临挑战，蔚来仍然保持着较高的研发支出。财报显示，该季度蔚来的研发支出达到33.4亿元，同比增长55.6%，连续三个季度突破30亿元。

截至今年6月30日，蔚来的现金及现金等价物、限制性现金、短期投资和长期定期存款总计为315亿元人民币，环比减少63亿元。相比之下，理想汽车和小鹏汽车的现金储备分别为737.7亿元和337.4亿元。

然而，蔚来方面表示，他们对第三季度实现“触底反弹”持有信心。

从6月开始，蔚来陆续开始交付新车如ES6、ET5T等，并通过调整价格保持了较高的研发支出。7月份，蔚来的销量大幅增长，月销量首次突破2万辆。根据交付指引，蔚来预计第三季度汽车交付量介于5.5万辆至5.7万辆，预计8月和9月的平均交付量在1.73万辆至1.83万辆之间。

蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示：“8~9月相较于7月会有一定程度的下滑，因为7月份涉及到权益的调整，因此会集中释放一些订单。8、9月份的恢复会有一个过程。”他补充道，蔚来正计划按照每月3万辆的目标来布局销售能力，9月底前将完成销售能力的建设，从10月开始，销售能力建设的成果将逐步显现。

尽管蔚来的试驾量在8月创下新高，但李斌指出，试驾转化为实际销量需要时间，他希望在10月能够看到积极的结果。此外，目前江浙沪三地占据了蔚来销量的一半，蔚来正在加速在下沉市场的布局。

根据李斌的预估，蔚来正在销售的ET5、ET5T、ES6以及即将于9月上市的EC6等四款车型的销量有望达到1.5万~2万辆，加上其他车型的销量提升，他对每月销量稳定在2万辆以上表示充满信心。

随着交付量的增加，蔚来的财务状况有望逐渐好转。蔚来预计第三季度营收将达到189.0亿元至195.2亿元，同比增长45.3%至50.1%，为历史最高营收水平。蔚来CFO奉玮在财报电话会议上也表示，第三季度现金流将显著提升，预计实现双位数的毛利率，第四季度的毛利率有望达到15%。

此外，蔚来创始人李斌还透露，2024年蔚来品牌不会推出全新产品，但面向大众市场的阿尔卑斯项目将在2024年正式亮相，该项目的工程验证车（VB车）已经下线。

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