一季度A股市场大跌 多家上市券商自营盘出现亏损

自营盘成了券商业绩的“双刃剑”。由于一季度A股大跌，西南证券、海通证券等多家券商自营盘出现亏损，导致相关公司业绩大降。

本周二，有着“牛市旗手”之称的券商突然成了“砸盘主力”。中信建投26日午后突然大跳水。最终，券商板块当日大跌4.5%，国盛金控、华林证券、华西证券、南京证券等跌停，中信建投也几近跌停。周三，券商股小幅反弹，中信证券上涨近3%。

券商股近期的大跌与一季报业绩普遍下降有关。截至27日，已有10家券商公布了一季报业绩。其中，仅有中信证券、东方财富、第一创业同比增长，其余7家业绩均同比下降，华西证券等4家公司还出现了亏损，而这背后大多与投资收益亏损有关。

一直以来，自营业务是除经纪业务之外，券商的另一重要收入来源，其中主要包括权益/债券投资、衍生品交易等。过去两年，由于A股整体走强，部分券商自营业务收入大增。如今行情逆转，自营业务同样也成为了券商业绩的最大拖累。

26日，海通证券一季报显示，公司一季度实现营业收入41.31亿元，同比减少63.09%;归属于上市公司股东的净利润为15亿元，同比减少58.53%。

海通证券在一季报中表示，营业收入、归母净利润的下滑，主要是受投资收益和其他业务收入减少影响。

西南证券一季报显示，公司一季度营收和净利润同比分别下滑95%和152%。西南证券同样将其归结为“自营业务亏损影响”。

华西证券一季报显示，一季度受市场行情影响出现亏损，投资收益亏损1.74亿元，同比大幅减少138%。

对此，中邮证券非银行业分析师王泽军表示，在自营业务方面，市场震荡下行下，不同公司的投研能力高低将直接反应在自营业务收入的表现差异上。头部券商的衍生品业务能力较中小型券商更强，在抗风险波动方面及结构性行情下的盈利能力更强。

招商证券认为，上市券商景气度虽回落但仍处于相对高位，投行业务、资管业务收入仍有提升，投资业务收入受市场波动影响，拖累单季度业绩表现。

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